美联储降息 人民币破七 如何影响钱袋子

【七天综合报道】8月1日,美国联邦储备委员会(FED)宣布将联邦储备基金利率下调25个基点,至2%-2.25%区间,这是自2008年12月以来,美联储首次降息。与此同时,美联储宣布于8月1日结束缩表计划,比之前计划的时间提前了两个月。一些专家表示,美联储10年来首次降息意味着美国的货币收紧时代已经结束,一个全量宽松的时代正在到来:如果降息成为一种大势所趋的话,美国将会进入一个新一轮的量化宽松货币时期,市场上的资金将会更多,将有可能带动整个市场上融资水平和市场放水的程度。

自从2009年全球股市反弹以来,全球的央行就一直演绎着世上只有央妈好的温馨肥皂剧。央行的一举一动都会成为全球股市的风向标,去年第四季度美联储加息造成的全球经济和金融市场的变动,遭到来自各方的非议,特别是来自总统特朗普的严厉批评最终使得美联储改弦更张,再次踏上宽松之路。

美联储2018年加息4次,导致美股在第四季度经历大量抛售。在特朗普的猛烈抨击下,现任美联储主席鲍威尔和美联储今年彻底改弦更张,随后美股就出现了大幅反弹,标普500指数在今年的涨幅,创下2009年三季度以来最大涨幅。

美联储的态度转变成鸽派后,使得以美联储马首是瞻的全球主要央行纷纷改变货币政策,全球央行一起联手开闸放水的日子似乎就在眼前。不过,国际清算银行对此警告,连续不断的低利息政策支持经济,将给未来的货币正常化增加难度。

虽然低利息政策可以提振股市、房市,但是也鼓励过度借贷的行为,目前已经成为经济的结构化问题,如果再次降息无疑会使得这种结构性问题恶化。宏利投资的高级分析师Megan Greene表示,美联储在股市新高,失业率50年新低的情况下降息,将会严重影响美联储的自身信誉,而且将会在下次危机来临时,提前消耗掉货币政策的弹药。

加拿大皇家分析师Lascelles也表示,人们处于低利息的环境里时间越长,就越难摆脱这种环境,逐渐沉迷于低利息的温床。加拿大民众家庭债务增长如此惊人,主要原因就是低利息政策造成的恶果,更加严重的是房地产过度投机最终绑架经济和金融体系。

因为随着低利息的时间过长,越来越多的债务质量下降,当最终没有人购买这些债券时,就需要央行来支持,美国当初的量化宽松政策既是如此,大量购买市场上无人问津的房地产次级贷款。美联储目前的资产负债表超过4万亿美元,已经成为结构性的问题,当初购买的次级债务就是问题的核心。但是,十年过去了,不要说降低如此庞大的债务,就是提高一点利息都遭到猛烈的抨击。

不难看出,央行货币政策保持宽松状态,央行维持庞大的资产负债表无法摆脱,货币滥发和流动性过剩,将成为未来的主流。瑞银的首席执行官塞尔吉奥就警告称,放松货币政策有“制造资产泡沫的风险”,全球央行正在玩一场危险的游戏。

面对美联储在特朗普的压力下改变政策,四位前美联储主席保罗·沃尔克、艾伦·格林斯潘、本·伯南克、珍尼特·耶伦8月5日在《华尔街日报》联合署名发表文章《美国需要一个独立的美联储》,呼吁美联储保持独立性,指出“作为美联储的前主席,我们一致相信,美联储及其主席必须独立行动而且要服务于经济的最大利益,不受制于短期的政治压力影响,尤其是也不受美联储管理层的威胁与影响。”

研究也表明从长远来看,基于当前政治而非经济需求的货币政策会导致更糟糕的经济表现,也会削弱美联储的公信力。

加拿大会跟进吗?

美联储宣布降息后,加拿大央行一直十分关心美联储的动态。不过大多数金融界专家表示,加拿大央行可能会按兵不动,维持近一年以来1.75%的基准利率。

加拿大皇家银行高级经济学家Josh Nye表示,加拿大经济还在增长,所以没有理由跟随美国脚步。何况央行早前已放出信号称:加拿大经济至少在短期内仍在走自己的路,并没有理由追随美联储的脚步。加拿大帝国商业银行(CIBC)首席经济师Avery Shenfeld也表示,由于加拿大央行过去10年来升息次数没有美国多,故目前降息的压力较小。

更重要的是,美联储降息的原因是对全球经济产生担忧,然而加拿大却不存在这样的问题。加拿大经济自2018年尾及2019年初出现停滞后,现在已出现复苏的现象。就在美联储宣布降息的同一天,加拿大统计局公布5月GDP报告,显示经济增长优于预期。

当然,这也不是说加拿大央行一点降息的压力也没有。如果美联储在未来数月内再度降息,则加元便可能面临升值,这样本国央行有可能被迫降息,因为希望保持加元币值较低,以便在如今全球经济放缓的大环境下促进出口。

人民币破七

中美贸易战的大背景下,中国的经济放缓,最终导致坚守了11年的美元兑人民币突破七这个心理底线。尽管美国认为是中国在操纵汇率,并在随后把中国认定为汇率操纵国,但很多人认为自从贸易战开打以来,人民币一直面临下行压力,是中国官方一直减缓贬值速度,而此番终于允许突破7元人民币兑1美元的重要心理关口,象征着中国官方政策的关键转变,为中美之间可能进行长久的贸易战做准备。

中美两个大国之间的贸易战对普通人的影响到目前为止还不是很大,但在如今美元本位制的情况下,美元汇率的变化将对全球的货币市场带来很大的影响,加币就是一个明显的例子。随着目前的形势,人民币与加币的汇率还会接着上涨。

那这些变化对在加拿大生活的华人会造成哪些影响呢?

1、学费

在加拿大的中国留学生的生活费、学杂费付出的成本会相应地增加。在加拿大生活的留学生不仅要面临学费和生活的上涨,人民币与加币的汇率上涨更是让人感到人民币不如以往值钱。

2、旅游

现在正值暑假,不少华人家庭会选择旅游,人民币与加币汇率上涨,导致在交通、酒店住宿等花销变多,购买力下降。

因为航空公司属于高举债型企业,而且负债多数是购买和租赁飞机等形成的外币债务,每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司可能会通过提高机票的票价来减少损失,旅行社也可能会提高海外游报价。

3.投资

中国对加拿大的投资总额从2017年的84亿加元降到44亿加元。中国对加拿大投资总笔数从111笔下降到70笔。随着目前的状况,华人投资者在加拿大的投资将会持续下跌。

4.进出口贸易

加拿大从中国进口的主要是劳动密集型产品,如:家具、寝具、灯具、活动房类,玩具、游戏或运动用品及其零附件,塑料及其制品,非针织或非钩编的服装及衣着附件,鞋靴、护腿和类似品及其零件……随着人民币与加币汇率上升,以外贸出口为导向的行业无疑将是受益方,而其中的纺织服装、玩具鞋帽等将是最大受益者。纺织服装行业由于对出口的依存度较高,人民币贬值一方面有利于公司降低成本,提高产品竞争力,企业将拿到更多订单。

然而加拿大出口到中国的商品会因为人民币与加币汇率上升导致价格上涨,消费者会减少购买加拿大的产品,中国与加拿大的贸易顺差进一步增大。

其实7和6.9或者7.1,从汇率上看,没多大差。他们之间的差别最重要的是一个心理价位和市场行为。人民币汇率7这个关口,检验的是市场的信心。低于7,说明人民币汇率总体处于可控稳定范围;超过7的话,说明跨境资金流动、进口以及外储都会有不同程度的动荡。

人民币汇率其实也遵循这样一个心理逻辑,只要汇率控制在7以内,市场对人民币贬值的预期都不会太大。而一旦突破7这个心理关口,那市场就会认为人民币在未来将会有很大的贬值余地,而市场也向来都是追涨杀跌的。一旦人民币突破7这关口,就会有很多资金对于人民币进行做空,到时中国的汇率管制甚至有可能会失灵。

对于汇率破7,中国央行有关负责人曾比喻称,“人民币汇率‘破7’,这个‘7’不是年龄,过去就回不来了,也不是堤坝,一旦被冲破大水就会一泻千里。‘7’更像水库的水位,丰水期的时候高一些,到了枯水期的时候又会降下来,有涨有落,都是正常的。”

所以大家也别着急,越是关键时刻越要谨慎小心,不要自己乱了手脚。虽然短期之内,人民币与加币的汇率会上升,但是随着多方面的因素下,人民币与加币的汇率还是会下降的。

 

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